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抖音见顶，字节失速，一年估值下降800亿美元！
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字节跳动运营抖音、TikTok、今日头条三款现象级明星APP，按营收计，早已是京东、阿里、腾讯之外国内第四大互联网公司。字节系APP的吸金能力到底有多强？10月初，字节对内公布一份财务报告，字节系的经营状况露出冰山一角。

财报显示，2022年，字节实现营收852亿美元，同比增长38%；2023年第一季度，字节实现营收245亿美元，同比增长34%，营业利润60亿美元。

与2022年公布的2021年财报对比，字节的业务增速明显放缓，远低于2021年高达80%的增速。告别高增长之后，字节的估值也在缩水。根据员工持股的回购价格计算，字节最新估值约为2230亿美元，与2020年的4000亿美元估值、2021年的3000亿美元估值相比，已狂降两年。

2022年，字节进入收缩之年

2022年对外披露的财报显示，2021年是字节的扩张之年，当年实现营收617亿美元，同比增长近80%；净亏损849亿美元，同比增长87%。扣除756亿美元可转债公允价值变动造成的账面亏损，字节当年实际亏损71.5亿美元，远高于2020年21.4亿美元的净亏损。

2022年，字节进入收缩之年，采取一系列措施降本增效，一边千方百计扩大营收，一边又大手笔砍掉销售、管理、研发等“三费”。2022年，字节的销售支出为148亿元，低于2021年的192亿美元；行政支出为45亿美元，低于2021年的83亿美元；研发支出为87亿美元，低于2021年的146亿美元。

字节的业务基数庞大，扩大营收与削减三费又存在矛盾，业绩增长显著放缓。据美国一家科技媒体报道，2022年，字节的中国区业务实现营收690亿美元，同比增长25%。形成鲜明对照的是，字节中国区业务2019年增长150%，2020年增长105%，2021年增长68%。

增长放缓之际，整体收缩的字节加大海外业务、电商和本地生活业务的投入，寻找突围之道。2022年，以TikTok为核心的海外业务录得营收160亿美元，成为字节财报最大的亮点之一。

海外业务，连遭美国、印尼封杀

2021年9月，TikTok的全球月活用户突破10亿。截至2023年一季度，TikTok在美国的月活用户突破1.5亿，几乎占美国人口的一半。

不过，TikTok由于过于成功，一再遭受美国政商两界的联手打压，多次面临生死存亡的“关键时刻”。2023年3月，TikTok CEO周受资在美国国会作证，不得不面对美国两党议员的轮番抨击。

涉险过关后，TikTok又在美国多地遭遇封杀威胁。5月，美国蒙大拿州州长Greg Gianforte签署一项法案，全面禁止TikTok在该州境内运营。TikTok快速应对，在联邦法院起诉蒙大拿州，指控蒙大拿州封杀TikTok违反了美国宪法第一修正案。这一案件在10月中旬开庭，法官尚未作出裁决。

美国之外，TikTok同样不太平。10月中旬，印尼政府以保护中小企业为名，全面禁止社交电商，TikTok Shop正式在印尼关停。

2020年，张一鸣将跨境电商列为字节三项重点新业务之一，TikTok试水电商，活跃用户数排名第二的印尼为首站。2022年，TikTok电商在印尼市场的GMV达到25亿美元。印尼政府封杀TikTok Shop，对TikTok电商业务而言，是一个重大挫折。

本地生活，与美团“极限撕扯”

主打海外市场的TikTok之外，国内电商和本地生活也是字节系重点发力的突围方向。2022年，电商是字节增长最快的业务之一。在2023年3月举行的年会上，字节CEO梁汝波第一次明确，信息平台、电商为字节系两大主干业务。

有报道称，2022年，抖音平台电商交易总额1.4亿元，同比增长76%。在9月的一次活动上，抖音电商总裁魏雯雯证实，2022年，抖音电商GMV同比增长了80%。

魏雯雯透露，抖音平台共有880多万作者通过直播、短视频等形式带货，其中，累计GMV破10万元的作者数量超过60万。

电商之外，抖音又在2022年起猛攻本地生活，与美团展开“极限撕扯”。数据显示，2022年，抖音平台本地生活相关直播比上一年增长925%，最高峰时，抖音到店业务的总成交额一度达到美团到店业务总成交额的45%。

2021年，抖音本地生活的GMV为100亿元。经过一年的发展，2022年，抖音本地生活GMV达到770亿元。2023年初，抖音正式试水外卖业务，高调向美团外卖的腹地进发。美团不得不应战，在首页推出直播入口，与抖音展开正面较量。

2B业务，字节正在陷入两难

2B业务一度也是字节大力转型的方向，经过几年的发展，同样成为隐痛。

早在2014年，字节便已驱动投资、并购的战车，在2B市场接连出手。2018年，字节启动办公协作套件Lark的研发，两年后更名为飞书，正式推向市场，与阿里钉钉、企业微信展开竞争。

飞书发布的同一年，字节又推出火山引擎，在云计算市场跃跃欲试。

经过三年的发展，飞书、火山引擎虽然小有斩获，距离字节管理层的期望值却十分遥远。在3月的字节年会上，梁汝波点名飞书、火山引擎，声称这两个项目的研发投入不低于抖音、TikTok，投入产出比却不是很划算。

在字节整体上降本增效的大背景下，对飞书、火山引擎是继续投入，还是缩减开支，或许，字节管理层正在陷入两难。一个明证是，在科技大厂争相入局大模型之际，字节大模型却一再难产，仅火山引擎推出“火山方舟”MaaS平台。

大模型难产，字节真的慢下来

ChatGPT问世之后，百度率先入局，在3月推出文心一言。当时，有消息说，字节正组建一个团队，打造与语言、图像有关的大模型。6月，又有消息说，字节正在内部测试一款代号为Grace的AI产品。

8月，首批大模型通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》，字节旗下尚未公开发布的云雀大模型第一次显山露水。与此同时，基于云雀大模型的对话产品“豆包”APP低调上线内测，字节的大模型才姗姗来迟。

应当说，对于一家以“算法”为基因的科技大厂而言，字节在大模型竞争中的低调与迟延，显得分外扎眼。与之鲜明对照的是，百度的文心大模型一路高调，半年内进化到4.0版本。对于立志在搜索板块与百度一拼的字节而言，不能不说是一个意外。

字节对内公布的财报，从一个侧面解答了外界的悬疑。2022年以来，字节一直处于收缩状态，在缩减销售支出、行政支出的同时，字节也在大笔砍下研发支出。研发支出减少之后，即便是研发，字节也在慢下来。字节大模型的迟到，或许正是一个例子。

文：Bugle-X / 数据猿
https://new.qq.com/rain/a/20231018A01PZ800

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