成长股性价比极高！公募基金展望四季度：哪些板块会引领大盘反弹？ |
摘要 2023年三季度收官，A股整体呈震荡走势，截至9月底，沪指再度围绕3100点附近徘徊。与此同时，行业板块轮动加速，煤炭板块表现“一骑绝尘”，新能源、TMT等热门赛道遭遇大幅回撤。 2023年三季度收官，A股整体呈震荡走势，截至9月底，沪指再度围绕3100点附近徘徊。与此同时，行业板块轮动加速，煤炭板块表现“一骑绝尘”，新能源、TMT等热门赛道遭遇大幅回撤。 随着四季度行情即将拉开帷幕，市场高度关注A股今年最后一个季度表现。基金经理普遍认为，当前A股估值处于历史低位，市场四季度有望震荡回升，结构性机会或将逐步涌现。 利空因素逐步衰弱 今年三季度以来，A股市场整体呈现震荡态势，沪指累计下跌2.86%，随着政策暖风频吹，经济企稳回升预期不断巩固，市场高度关注四季度行情。 招商基金首席研究官朱红裕告诉《华夏时报》记者，权益投资当下不必过度悲观。近年来A股内生价值创造能力在持续上升，从长期来看，A股市场股票投资的价值与基础是存在的，当前权益投资已不必过度悲观，未来一段时间中美资产定价的裂口大概率会收敛。 前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，目前A股市场处于历史低位。例如，新基金发行失败案例增加、两市成交量骤降、大盘逼近3000点关口等多方面来看，当前市场都处于历史低位。 杨德龙认为，A股四季度有望震荡回升。如果四季度有更大力度的稳经济增长政策出台，作为经济晴雨表的资本市场有望回暖，市场赚钱效应也有望提升，被错杀的一些优质龙头股和基金可能会恢复性上涨。 中信保诚基金指出，A股目前处于历史分位偏低的位置，成长股几乎已处于历史上性价比较高的时刻，且在全球范围内都是低估的水平。整体而言，对权益市场或无需太过悲观，目前处于利空因素逐步衰弱的过程，利空动量消耗越多、利多动量越足，后续反转的力度可能强于预期。 看好科技和消费两大主线 具体到行业与主题配置上，随着市场风格的转向，四季度公募基金纷纷调整投资策略，共同看好的方向集中在科技和消费两大主线。 四季度投资策略报告中，大成基金提出三条配置思路，一是需求-供给预期差；二是出口带来的积极线索；三是产业趋势主线，推荐关注计算机设备、消费电子、工程机械、家用电器、通信设备、钢铁、汽车零部件。 展望四季度，诺安基金表示，消费电子有望周期性回升，半导体国产链将延续加速演进态势。手机等传统需求相关的消费类芯片经过近一年的充分调整，股价已经充分反映悲观预期，且华为苹果发布新机拉动手机类等消费电子需求复苏。 永赢基金表示，后续可关注复苏和主题两大领域。一方面，受益于持续复苏，消费中的食品饮料、地产链上的家电、家居业绩存在支撑，此外医药生物绝对的估值底叠加负面事件步入尾声有望迎来周期性底部，“困境反转”或可期；另一方面，四季度流动性仍宽松，叠加11—12月的业绩真空期，主题类板块仍有望演绎，建议关注华为链、AI、数据要素、卫星互联网等方向。 杨德龙认为，消费是一个重要方向，一方面十一黄金周可能成为消费行情的催化剂，另一方面四季度也是传统消费旺季。A股市场经历了前三季度的持续调整，四季度有望迎来恢复性上涨的机会。而消费白马股、新能源龙头股以及一些科技融合股，是经济转型涉及的方向，在四季度可能会奇迹发力，带领大盘反弹。 建信基金则看好三条主线，一是科技进步，如半导体先进制程、人工智能产业链、新能源汽车和风光储产业链等；二是生产复苏，受益于国内宏观经济复苏的家居建材、上游原材料等；三是消费复苏，如医药板块、保险非银板块。 债券市场仍有交易性机会 随着三季度收官，债市呈现冲高回落的态势。但整体来看，今年债券基金业绩依然表现突出，截至9月底，超过90%的债券基金年内取得正收益，其中工银可转债大涨近16%，位居收益率第一。 长城基金邹德立表示，仍看好今年债市表现，回看今年1月、6月、7月的回调，每次回调之后债市基本实现反弹新高，因此本次回调有望迎来配置时机；预计本次债市调整幅度大概率低于去年四季度。债市或将进入企稳反弹行情，站在当前点位来看，债券基金的配置价值凸显。 国寿安保基金对《华夏时报》记者表示，总体来看，在资金面偏紧，叠加稳增长政策推进的背景下，债券市场收益率在高位震荡。财政、信贷、汇率三大因素都给资金面带来制约，需要关注跨季后这些因素的变动；从基本面来看，需要跟踪政策发力、经济数据企稳到政策力度减弱的链条。后续如果资金面转为宽松，政策脉冲减弱，债券市场仍有交易性机会。 展望后市，华夏基金认为，结合本轮调整的幅度和接下来的市场预期，债市持续性走熊的概率并不大，无需过于担忧。展望四季度，目前债市安全边际较足，政策冲击基本消退，经过前期的震荡后，市场情绪已经消化较为充分，现已进入较好的配置窗口。 https://finance.eastmoney.com/a/202310062862689114.html |