| 10月25日，公募基金三季报披露完毕。数据显示，截至2023年三季度末，市场共有11，239只存续公募基金，资产管理规模总计达到27.16万亿元，较上季度环比略降0.21万亿元。 作为市场风向的“指南针(54.930, -1.67, -2.95%)”，公募基金每个季度的“一举一动”都备受关注，那我们一起来看下， 三季度公募基金都买了啥？ 板块方面，主板仓位略有回升，创业板持仓占比自21年二季度以来持续下降，此外，科创板略微下降，港股明显提升，且二者配置比例均来到90%分位点之上，表明看好程度处于历史高位。目前恒生指数的估值仍然处于历史低位，市净率仅有0.87（来源：Wind），虽然港股反转需要国内经济数据继续改善和海外流动性紧缩告一段落的支撑，但长期来看，机会理应是大于风险的，港股市场持续可期。 行业方面，三季度权益类基金主要加仓食品饮料、医药生物和非银金融。其中，白酒、CXO、创新药等细分领域增配市值领先。持仓占比方面，截至三季度末，主动偏股型基金绝对仓位前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电力设备、电子、计算机。这里值得注意的是，医药生物在时隔两年后重回第二。 三季度末，积极投资偏股型基金重仓股前十名依次为贵州茅台(1779.500, -1.49, -0.08%)、宁德时代(185.570, -1.97, -1.05%)、泸州老窖(218.440, -3.49, -1.57%)、五粮液(157.900, -2.10, -1.31%)、药明康德(85.380, 0.43, 0.51%)、恒瑞医药(47.900, -0.07, -0.15%)、迈瑞医疗(283.400, 0.60, 0.21%)、立讯精密(31.520, -0.72, -2.23%)、古井贡酒(275.000, -5.40, -1.93%)、山西汾酒(246.730, -4.28, -1.71%)依次位列。与二季度末相比，药明康德、立讯精密、古井贡酒新进前十大重仓股，中兴通讯(25.710, -0.32, -1.23%)、阳光电源(80.300, -1.82, -2.22%)、晶澳科技(21.580, -0.40, -1.82%)退出前十大重仓股。一定程度上，基金三季度表现出“加仓医药，减持新能源”的特征。 三季度公募基金主要加仓了悲观情绪与估值消化较为充分的医药生物和食品饮料，同时基于经济周期底部回暖、消费复苏的预期增持了汽车、家电等顺周期方向，在加仓思路方面呈现出一定的“低估值+困境反转”特征。 具体来看，相较于2023年年中，2023年三季度共有1169只个股被基金持有数数量增加。在个股被基金持有数增加值TOP50的榜单中，药明康德以增加基金数282只位列第一，2023年三季度末被基金持有数为503家，持股总市值493.10亿元。今年9月以来，在减肥药概念的刺激下，整个医药板块成为市场炙手可热的焦点。而创新药龙头药明康德，无疑成为三季度以来表现最为抢眼的基金重仓股。6月30日，药明康德在61元附近见底开启上涨模式；到10月30日，药明康德最高涨到93.56元，阶段最大涨幅高达53.78%。 兴业证券(6.170, -0.03, -0.48%)认为，展望今年四季度及明年，创新药（包含创新药产业链）、创新器械和消费医疗等细分领域的产业趋势均呈现边际向上。继续看好医药板块四季度投资机会，一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地，另一方面创新药板块潜在有行业会议、出海进展等催化剂，叠加估值切换将为板块带来弹性空间。 平安证券研报显示，医药板块持股比例环比提升，非医药基金配置占比向上。2023年Q3，全基金重仓医药生物持股占比为12.27%，相较于2023Q2环比上升0.63个pp ；剔除医药相关主题基金后的主动型基金中，医药生物持股占比为5.63%，环比上升3.77个pp。 当下，医药板块已经具备了估值“底”、持仓“底”、政策“底”等较大级别底部的必要条件，同时医药政策已经出现了一些积极的变化，对未来医药资产的信心在明确提升。医药顶级学术会议接连举办、创新药物研究成果热点频出、药企三季报披露数据符合预期等都给市场环境好转留足空间，医药生物板块年末反弹机遇值得期待。 恒生医药ETF（159892）及联接基金（016970/016971）聚焦创新药研发、生物科技，持仓的荣昌生物(64.400, -0.56, -0.86%)、康方生物、和黄医药、翰森制药、乐普生物等，在新技术浪潮下有望迎来新一轮行情。 T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险 恒生医药ETF的联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。 风险提示：1．上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险（R4）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2．上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3．投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4．基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5．基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6．中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7．上述产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8．恒生医药ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9．市场有风险，投资需谨慎，上述内容提及的个股不构成个股推荐，ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。 https://finance.sina.com.cn/money/fund/etf/2023-11-02/doc-imzterrw8286845.shtml |
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