突然觉得之前写的投资建议类的都可以后面放在这里留着，放在灌水区有点怪可惜的。
作为一个合格的券商从业人员，就从来没有在写报告议论文这块输过。当然这篇可能有点无聊小天使们日常生活也用不到，就作为自己对未来债券市场的一点看法好了。
从3月末市场对降准的情绪从期待到等待，再到失望直至绝望的悲观。当然市场认为央行需要实施降准的逻辑实际上也很简单，从中期看经济下行压力下货币应该保持宽松，从短期看四月份面临3000多亿的MLF到期，同时也是缴税大月，因此流动性需要央行进行及时补充。当然这些道理都没有错，但错就错在简单线性的推测了央行的行为，作为央妈这么容易都给你猜到了他养那么多经济学家不就白搭了么。
确实，货币政策在过往的几轮经济刺激中都起到了中流抵住的作用，但往后看同样也酿成了始终难以化解的风险和问题，这就包括全国范围内的房价高企，地方政府的巨额印象债务以及大量国有企业的高负债率。正是这些前车之鉴，因此在本轮经济下滑中，其实是放弃了过去常用的刺激手段，虽然说本质上依旧是大水漫灌，但相机抉择的情况更显得更加频繁了。
那么综上的话，我对未来货币政策的看法，在现有环境下确实政策空间不是很大，但转向肯定不是马上就会出现的。其实从17年起就提出了货币政策和宏观审慎的双支柱监管框架，在社融企稳的现在，未来会回归到专注于经济基本面上。虽然说社融是经济的先行指标，但在同步指标还在下滑的情况下，应该依旧会保持稳中宽松的货币政策。
好了，我知道写的非常之无聊，下次我准备推荐股票、基金，科普理财的时候，再写的有趣点好了~
作为一个合格的券商从业人员，就从来没有在写报告议论文这块输过。当然这篇可能有点无聊小天使们日常生活也用不到，就作为自己对未来债券市场的一点看法好了。
从3月末市场对降准的情绪从期待到等待，再到失望直至绝望的悲观。当然市场认为央行需要实施降准的逻辑实际上也很简单，从中期看经济下行压力下货币应该保持宽松，从短期看四月份面临3000多亿的MLF到期，同时也是缴税大月，因此流动性需要央行进行及时补充。当然这些道理都没有错，但错就错在简单线性的推测了央行的行为，作为央妈这么容易都给你猜到了他养那么多经济学家不就白搭了么。
确实，货币政策在过往的几轮经济刺激中都起到了中流抵住的作用，但往后看同样也酿成了始终难以化解的风险和问题，这就包括全国范围内的房价高企，地方政府的巨额印象债务以及大量国有企业的高负债率。正是这些前车之鉴，因此在本轮经济下滑中，其实是放弃了过去常用的刺激手段，虽然说本质上依旧是大水漫灌，但相机抉择的情况更显得更加频繁了。
那么综上的话，我对未来货币政策的看法，在现有环境下确实政策空间不是很大，但转向肯定不是马上就会出现的。其实从17年起就提出了货币政策和宏观审慎的双支柱监管框架，在社融企稳的现在，未来会回归到专注于经济基本面上。虽然说社融是经济的先行指标，但在同步指标还在下滑的情况下，应该依旧会保持稳中宽松的货币政策。
好了，我知道写的非常之无聊，下次我准备推荐股票、基金，科普理财的时候，再写的有趣点好了~
